विदेशी मुद्रा के लिए अस्थिरता फार्मूला अंकित है

वित्तीय गणित में, एक वित्तीय साधन की अंतर्निहित अस्थिरता सैद्धांतिक मूल्य निर्धारण मॉडल के आधार पर व्युत्पन्न सुरक्षा के बाजार मूल्य से उत्पन्न अस्थिरता है। लॉग-सामान्य कीमतों वाले उपकरणों के लिए, ब्लैक स्कोल्स फॉर्मूला या ब्लैक -76 मॉडल का उपयोग किया जाता है। उदाहरण: 1 साल की जीबीपी लिबोर दर की परिपक्वता अवधि से पाउंड 10, 000 ब्याज दर कैप की कीमत 4 रुपये पर आ गई है, तो लगता है कि अब से 2 साल पॉन्ड 691.60 है। (1 वर्ष का लीबोर दर तीन महीने के लिए उधार लेने के लिए एक वार्षिक ब्याज दर है)। मान लीजिए कि 2 साल में 1 साल के लीबोर के लिए अग्रेषित दर 4.5 है और दो साल के समय में धन के मूल्य के लिए मौजूदा डिस्काउंट फैक्टर 0.9 है, तो ब्लैक फॉर्मूला दिखाता है: जहां सिग्मा अग्रेषित दर और एन की निहित वाष्पीयता है। ) मानक संचयी सामान्य वितरण समारोह है। ध्यान दें कि केवल अज्ञात ही अस्थिरता है हम फ़ंक्शन analytically (व्युत्क्रम फ़ंक्शन देखें) को उलट नहीं कर सकते हैं, लेकिन हम सिग्मा का अनूठा मूल्य पा सकते हैं जो न्यूटन्स पद्धति जैसे रूट खोज एल्गोरिथ्म का उपयोग कर ऊपर समीकरण बनाते हैं। इस उदाहरण में निहित अस्थिरता 0.2 या 20 है। दिलचस्प है कि विकल्पों की अंतर्निहित अस्थिरता शायद ही कभी ऐतिहासिक अस्थिरता (जैसे कि एक ऐतिहासिक समय श्रृंखला की अस्थिरता) से मेल खाती है। ऐसा इसलिए है क्योंकि अंतर्निहित अस्थिरता में मूल्य आंदोलन की भविष्य की उम्मीदें शामिल हैं, जो ऐतिहासिक अस्थिरता में प्रतिबिंबित नहीं होती हैं एक विशेष अंतर्निहित पर सभी हमलों के लिए अस्थिरता की गणना करके हम अस्थिरता मुस्कुराहट प्राप्त करते हैं अंतर्निहित अस्थिरता आमतौर पर इन-मनी शेयर और ब्याज दर कॉल विकल्पों के लिए काफी अधिक है, यानी वर्तमान विकल्पों की तुलना में मौजूदा फॉर्वर्ड रेट से कम हड़तालों के साथ कॉल विकल्प। शेयरों और ब्याज दरों पर आउट-द-टर्म कॉल ऑप्शंस में आम तौर पर इन-मनी की तुलना में एक उच्च निहित अस्थिरता होती है। हड़ताल बनाम उतार-चढ़ाव की अस्थिरता का ग्राफ इसलिए एक मुस्कुराहट की तरह कुछ दिखाई देता है - इसलिए घटना का नाम। स्टॉक विकल्प के लिए, इन-मनी कॉल विकल्पों के लिए बढ़ी हुई अस्थिरता वित्तीय संकट के कारण होती है, क्योंकि शेयर की कीमत कम होने पर दिवालिएपन की अधिक संभावना होती है। आउट-ऑफ-द-कॉन्स कॉल के लिए बढ़ी हुई अस्थिरता अच्छी तरह समझ नहीं पाई है। ब्याज दर के बाजार में, आउट-ऑफ-द-मनी विकल्पों के लिए अंतर्निहित अस्थिरता अधिक-से-अधिक, और कभी-कभी बहुत कम नहीं है, इन-मनी विकल्पों की तुलना में। इस प्रकार मुस्कुराहट मौजूद नहीं है और चिकित्सक एक अस्थिरता की ओर देखते हैं। अंतर्निहित अस्थिरता - चतुर्थ प्रतिबाधा उल्टा अस्थिरता - चतुर्थ अंतर्निहित अस्थिरता को कभी-कभी वॉल के रूप में जाना जाता है अस्थिरता को आमतौर पर प्रतीक (सिग्मा) द्वारा चिह्नित किया जाता है अंतर्निहित अस्थिरता और विकल्प इम्प्लाइड अस्थिरता विकल्पों के मूल्य निर्धारण में निर्णायक कारकों में से एक है। विकल्प, जो खरीदार को एक पूर्व-निर्धारित अवधि के दौरान एक विशिष्ट मूल्य पर किसी संपत्ति को खरीदने या बेचने का अवसर देता है, उच्चतर अवसंरचनात्मक अस्थिरता के साथ उच्च प्रीमियम है, और इसके विपरीत। अंतर्निहित अस्थिरता एक विकल्प के भविष्य के मूल्य का अनुमान लगाता है, और विकल्प वर्तमान मूल्य इसे ध्यान में रखते हैं। यदि विकल्प की कीमत बढ़ जाती है, तो निवेशकों के लिए ध्यान देने योग्य अस्थिरता एक महत्वपूर्ण बात है, लेकिन खरीदार मूल, कम कीमत या स्ट्राइक प्राइस पर कॉल की कीमत का मालिक है। इसका मतलब है कि वह कम कीमत का भुगतान कर सकता है और तुरंत परिसंपत्ति को चालू कर सकता है और इसे उच्च मूल्य पर बेच सकता है यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि निहित अस्थिरता सभी संभावना है भविष्य की कीमतों का अनुमान केवल उनके संकेतों के मुकाबले है। हालांकि निवेशकों ने निवेश के फैसले करते समय खाते में उतार-चढ़ाव लगाया है, और इस निर्भरता का अनिवार्य रूप से कीमतों पर कुछ प्रभाव पड़ता है, इसमें कोई गारंटी नहीं है कि एक विकल्प मूल्य भविष्यवाणी पैटर्न का पालन करेगा। हालांकि, किसी निवेश पर विचार करते समय, विकल्प के संबंध में अन्य निवेशकों द्वारा किए गए कार्यों पर विचार करने में मदद मिलती है, और अंतर्निहित अस्थिरता सीधे बाजार की राय से सम्बंधित होती है, जो बारी-बारी से विकल्प मूल्य निर्धारण को प्रभावित करती है। ध्यान देने वाली एक और महत्वपूर्ण बात यह है कि अंतर्निहित अस्थिरता दिशा की भविष्यवाणी नहीं करती है जिसमें कीमत में परिवर्तन हो जाएगा। उदाहरण के लिए, उच्च अस्थिरता का अर्थ है एक बड़ी कीमत स्विंग, लेकिन कीमत बहुत अधिक या बहुत कम या दोनों को स्विंग कर सकती है। कम अस्थिरता का अर्थ है कि कीमत की संभावना व्यापक, अप्रत्याशित परिवर्तन करने में अभ्यस्त होगा। अंतर्निहित अस्थिरता ऐतिहासिक अस्थिरता के विपरीत है भी अस्थिरता या सांख्यिकीय अस्थिरता के रूप में जाना जाता है, जो पिछले बाजार परिवर्तन और उनके वास्तविक परिणामों का पालन करता है विकल्प के साथ व्यवहार करते समय ऐतिहासिक अस्थिरता पर विचार करना भी उपयोगी होता है, क्योंकि यह भविष्य में भावी कीमतों के परिवर्तनों में कभी-कभी अनुमानित कारक भी हो सकता है। अंतर्निहित अस्थिरता गैर-वैकल्पिक वित्तीय साधनों जैसे कि ब्याज दर कैप के मूल्य-निर्धारण को प्रभावित करती है जो उस सीमा को सीमित करता है जिसके द्वारा ब्याज दर को बढ़ाया जा सकता है। विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल उल्लिखित अस्थिरता एक विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग करके निर्धारित किया जा सकता है। यह मॉडल में केवल एकमात्र कारक है जो बाजार में प्रत्यक्ष रूप से नहीं देखा जा सकता है, विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल अन्य कारकों का उपयोग करता है जो अव्यक्त अस्थिरता और कॉल प्रीमियम का निर्धारण करता है। ब्लैक-स्कोल्स मॉडल सबसे व्यापक रूप से इस्तेमाल किया जाने वाला और प्रसिद्ध विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल, वर्तमान स्टॉक मूल्य में कारक, विकल्प स्ट्राइक मूल्य, समाप्ति (एक वर्ष का प्रतिशत के रूप में चिह्नित) तक समय, और जोखिम मुक्त ब्याज दर ब्लैक-स्कोल्स मॉडल किसी भी अनेक विकल्प कीमतों की गणना में त्वरित है हालांकि, यह अमेरिकी विकल्पों की सही गणना नहीं कर सकता, क्योंकि यह केवल किसी विकल्प की समाप्ति तिथि पर मूल्य मानता है। द्विवार्षिक मॉडल दूसरी तरफ, एक पेड़ आरेख का उपयोग करता है, प्रत्येक स्तर पर होने वाले अस्थिरता के साथ, सभी संभावित मार्गों को एक विकल्प मूल्य ले सकते हैं, फिर एक कीमत निर्धारित करने के लिए पीछे की ओर काम करता है इस मॉडल का लाभ यह है कि आप जल्दी व्यायाम की संभावना के लिए किसी भी समय इसे फिर से आ सकते हैं जिसका मतलब है कि इसकी समाप्ति से पहले एक विकल्प को स्ट्राइक मूल्य पर खरीदा या बेचा जा सकता है। प्रारंभिक अभ्यास केवल अमेरिकी विकल्पों में होता है हालांकि, इस मॉडल में शामिल गणना निर्धारित करने के लिए एक लंबा समय लगता है, इसलिए यह मॉडल भीड़ परिस्थितियों में सर्वश्रेष्ठ नहीं है। क्या कारक इम्प्लाइड अस्थिरता पर प्रभाव डालते हैं पूरी तरह से बाजार की तरह, निहित अस्थिरता मस्तिष्क परिवर्तन के अधीन है। अंतर्निहित अस्थिरता के लिए आपूर्ति और मांग एक प्रमुख निर्धारण कारक है। जब एक सुरक्षा उच्च मांग में होती है, तो कीमत बढ़ती जाती है, और इस तरह से विकल्प की जोखिम भरा प्रकृति के कारण, उच्च मूल्य प्रीमियम की ओर जाता है, जिससे उतार-चढ़ाव होता है। इसके विपरीत यह भी सच है कि जब बहुत सारी आपूर्ति होती है लेकिन पर्याप्त बाजार की मांग नहीं है, तो निहित अस्थिरता गिर जाती है और विकल्प मूल्य सस्ता हो जाता है। एक अन्य प्रभावित कारक विकल्प का समय मान है, या विकल्प समाप्त होने तक समय की मात्रा, जो प्रीमियम का परिणाम है एक अल्पकालीन विकल्प अक्सर कम इन्सटाल अस्थिरता का परिणाम होता है, जबकि एक लंबी अवधि के विकल्प का परिणाम उच्च निहित अस्थिरता में होता है, क्योंकि विकल्प में समय अधिक समय लगता है और समय एक चर का अधिक है। निवेशकों के लिए निहित अस्थिरता और विकल्पों पर पूर्ण चर्चा के लिए गाइड, इम्प्लाइड वालटिलिटी पढ़ें: कम खरीदें और बेचें उच्च, जो निहित अस्थिरता के आधार पर विकल्पों की कीमत का विस्तृत विवरण देता है। ज्ञात कारकों के अलावा बाजार मूल्य, ब्याज दर, समाप्ति की तारीख और स्ट्राइक प्राइस के अलावा, एक विकल्प प्रीमियम की गणना में अंतर्निहित अस्थिरता का उपयोग किया जाता है IV को एक मॉडल से प्राप्त किया जा सकता है जैसे कि ब्लैक स्कोल्स मॉडल।